Диверсификация рисков: что это и зачем она нужна
Автор: Диверсификация распределяет деньги между активами, которые ведут себя по-разному. Главное слово здесь «по-разному». Количество само по себе мало что даёт: пятнадцать монет одного сектора падают вместе и защищают не лучше, чем одна. Работает то, насколько слабо позиции связаны между собой: по секторам, по типам активов и по странам.
Слово знакомое, а на практике портфели почти всегда диверсифицированы хуже, чем кажется их владельцу. Разберу, что оно значит на самом деле.
Что это такое
Диверсификация означает распределить деньги между активами так, чтобы неудача одного не решала судьбу всего портфеля. Больше заработать она не помогает. Её смысл в том, чтобы не потерять всё на одной ошибке.
Цена за это честная: диверсифицированный портфель никогда не покажет тот результат, который дала бы одна удачно выбранная позиция. Зато он не покажет и результата одной неудачной.
Чем диверсификация не является
Много активов ещё не диверсификация. Двадцать позиций из одного сектора остаются одной ставкой, разложенной на двадцать кусков.
От падения рынка она не защищает. Когда падает всё сразу, распределение внутри рынка не спасает. Оно помогает только при провале отдельного проекта.
Это не повод покупать наугад. Проекты, в которых вы не разбираетесь, добавляют в портфель только вещи, за которыми вы не следите. Устойчивее он от них не становится.
Главное слово — связь между активами
Распределение имеет смысл, только когда активы движутся по-разному. Если две монеты растут и падают одновременно, держать обе почти то же самое, что держать одну на двойную сумму.
Проверить это можно без формул. Вспомните последнее заметное падение рынка и посмотрите, что тогда стало с вашими позициями. Если просели все и примерно одинаково, диверсификации у вас нет. Есть только её иллюзия.
Три уровня распределения
| Уровень | Что распределяем | От чего защищает |
|---|---|---|
| Между активами | Разные монеты внутри одного сектора | Только от провала конкретного проекта |
| Между секторами | Базовые активы, инфраструктура, сектора роста, резерв | От спада в отдельном направлении |
| Между типами активов | Криптовалюты, ценные бумаги, вклады, недвижимость | От спада всего рынка криптовалют целиком |
Большинство ограничивается первым уровнем и считает задачу выполненной. Реальную устойчивость даёт второй, по-настоящему серьёзную третий, и он лежит уже за пределами криптовалют. Как сочетать в одном портфеле акции, облигации и другие активы, я разобрал в статье «Как сформировать инвестиционный портфель». Если сомневаетесь между вкладом и биржей, пригодится разбор «Вклад или инвестиции».
Сколько активов держать
Ориентир для частного инвестора: от восьми до пятнадцати позиций, разнесённых по разным секторам.
Когда позиций меньше восьми, результат почти полностью определяется одной-двумя монетами. Когда больше пятнадцати, вы физически перестаёте следить за проектами, и портфель начинает жить своей жизнью. Проверка простая: если не можете за минуту вспомнить, зачем купили каждую позицию, их слишком много.
Почему в криптовалютах сложнее
На фондовом рынке секторы живут довольно независимо: банки могут расти, когда нефть падает. В криптовалютах активы связаны гораздо сильнее. Рынок часто движется целиком, вслед за самыми крупными монетами.
Бесполезным распределение от этого не становится. Просто рассчитывать на защиту от общего падения не стоит. Внутри криптовалют оно защищает от провала отдельного проекта. От спада всего рынка спасает только выход за пределы этого рынка. Как разложить крипту по ролям, рассказываю в статье «Криптопортфель: как собрать».
Четыре ошибки, которые сводят всё на нет
Разные монеты, один сектор. Самая частая ошибка. Портфель выглядит разнообразным, а ведёт себя как одна позиция.
Перекос, возникший сам собой. Одна позиция выросла втрое и заняла половину портфеля. Вы её не докупали, но перекос образовался. Лечится он ребалансировкой.
Всё на одной площадке. Распределение между монетами не помогает, если доступ ко всем им зависит от одного аккаунта на одной бирже. О рисках площадок я подробнее писал в статье «Как купить криптовалюту в России».
Много мелких позиций «на всякий случай». Доля в один процент не влияет на результат, но требует внимания и платы за сделки.
Как проверить свой портфель за пять минут
- Выпишите все позиции и их доли в процентах.
- Сгруппируйте их по секторам. Названия здесь не важны.
- Посмотрите на самый крупный сектор. Если в нём больше половины портфеля, диверсификации нет.
- Проверьте, сколько позиций занимают меньше двух процентов. Если таких больше трети, портфель раздут.
- Посмотрите, на скольких площадках всё это лежит.
Пункты со второго по четвёртый за вас делает раздел Портфолио в Alteco. Он сам разносит позиции по категориям Alteco и показывает, какая доля приходится на каждый сектор. Перекос видно сразу, без выписывания в столбик.
Коротко
- Важно, насколько по-разному ведут себя позиции. Их количество вторично.
- Пятнадцать монет одного сектора остаются одной ставкой.
- Восемь–пятнадцать позиций, разнесённых по секторам.
- От падения всего рынка распределение внутри него не спасает.
- Проверяйте доли по секторам. Названия монет тут мало что говорят.
Частые вопросы
Что такое диверсификация простыми словами?
Это распределение денег между активами, которые ведут себя по-разному, чтобы неудача одного не решала судьбу всего портфеля. Её цель: не потерять всё на одной ошибке. Заработать больше она не помогает.
Сколько монет нужно для диверсификации?
От восьми до пятнадцати позиций, но разнесённых по разным секторам. Количество само по себе не помогает: пятнадцать монет одного направления падают вместе и защищают не лучше, чем одна.
Защищает ли диверсификация от падения рынка?
Нет. Распределение внутри рынка защищает от провала отдельного проекта. Когда падает всё, падает и такой портфель. От спада всего рынка криптовалют защищает только распределение между разными типами активов.
Чем диверсификация отличается от ребалансировки?
Диверсификация определяет, как вы распределяете деньги при сборке портфеля. Ребалансировка возвращает доли к задуманным, когда они разъехались со временем. Первое отвечает на вопрос «во что», второе на вопрос «когда поправить».
Можно ли переусердствовать с диверсификацией?
Да. Когда позиций становится больше пятнадцати, а многие занимают меньше двух процентов, они уже не влияют на результат, но требуют внимания и денег на комиссии. Портфель становится сложнее без выигрыша в устойчивости.
Проверьте на своих активах
Alteco оценивает акции, фонды и криптовалюты по единой шкале от 0 до 100 — и показывает, из чего сложилась каждая оценка.
- Найдите знакомую компанию и разложите её рейтинг на составляющие
- Посмотрите оценку своего портфеля по пяти направлениям
- Соберите структуру под свой риск-профиль и проверьте её на истории
Информационный материал, не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Решения о сделках вы принимаете сами.