Фонды денежного рынка: что это и чем отличаются от вклада
Фонд денежного рынка — это биржевой фонд, который каждый день одалживает деньги пайщиков банкам и брокерам под залог надёжных бумаг на один день. Проценты по этим сделкам начисляются ежедневно и сразу увеличивают цену пая. Доход близок к ставкам денежного рынка, которые идут вслед за ключевой ставкой ЦБ, минус комиссия управляющего.
От вклада фонд отличается тремя вещами: ставка не фиксируется и падает сразу, как только ЦБ её снижает; деньги можно забрать в любой торговый день без потери дохода; страховки АСВ нет. Ниже — как фонд зарабатывает, сколько стоит, чем рискует и в каких задачах удобнее вклада, а в каких нет.
Как устроен фонд денежного рынка
Банкам и брокерам постоянно нужны деньги на день-два. Они берут их взаймы на бирже под залог облигаций и акций — такая сделка называется репо. Посредником выступает центральный контрагент Мосбиржи (Национальный клиринговый центр): он гарантирует расчёт, даже если одна из сторон не исполнит обязательство. Частному инвестору напрямую в такие сделки не попасть, а через фонд можно.
Фонд собирает деньги пайщиков, каждый день размещает их в репо и получает проценты. Выплат нет: доход остаётся внутри и увеличивает стоимость пая. Поэтому график цены такого фонда — почти ровная линия, плавно идущая вверх. Чтобы получить доход, пай продают.
Инструмент стал массовым. По данным страницы фондов денежного рынка на сайте Мосбиржи (на 1 октября 2026 года), в них около 1,9 трлн ₽ и больше 3 млн владельцев. Растёт и интерес в поиске: по нашему замеру в Вордстате 24 сентября 2026 года запрос «фонды денежного рынка» — около 9 200 показов в месяц, а вместе с уточнениями — около 18 500. Это больше, чем у всей темы «инвестиционный портфель».
Откуда доход и от чего он зависит
Ориентир для фонда — ставки денежного рынка: RUSFAR (средняя ставка по репо с центральным контрагентом) или RUONIA (ставка по однодневным межбанковским кредитам). Обе держатся рядом с ключевой ставкой ЦБ. На 1 октября 2026 года ключевая ставка — 14% годовых: Банк России сохранил её на заседании 11 сентября, следующее решение — 23 октября.
Пример арифметики: если ставка денежного рынка весь год держится около 14%, а комиссия фонда — 0,5%, до налога выйдет около 13,5% годовых. Это расчёт, а не обещание: ставка меняется каждый день, и за год она может заметно сдвинуться в любую сторону.
Сколько стоит фонд
Фонды денежного рынка почти одинаковы по содержимому, поэтому главное отличие между ними — стоимость. Запрос «комиссии фондов денежного рынка» набирает около 500 показов в месяц: люди правильно чувствуют, что сравнивать нужно именно это.
| Расход | Сколько | Где видно |
|---|---|---|
| Вознаграждение управляющего и прочие расходы фонда | Примерно от 0,3% до 1,1% годовых — по сводкам банки.ру и Т—Ж за разные даты | Уже учтено в цене пая, отдельно не списывается |
| Комиссия брокера за сделку | Зависит от тарифа; у части брокеров на фонды своей управляющей компании — ноль | В отчёте брокера |
| Биржевой сбор | Доли процента от суммы сделки | В отчёте брокера |
| Налог на доход | 13% или 15% с прибыли при продаже | Удерживает брокер, на ИИС и при долгом владении — льготы |
Ставки комиссий в разных источниках расходятся: управляющие их меняют, а сайты обновляют данные в разное время. Перед покупкой проверьте актуальную цифру в правилах фонда на сайте управляющей компании. Разница в полпроцента в год кажется мелкой, но при доходности около 14% это заметная доля результата.
Для коротких вложений важнее брокерская комиссия: если держать деньги в фонде неделю, а за покупку и продажу платить по 0,3%, весь недельный доход уйдёт брокеру.
Фонд, вклад и накопительный счёт
Все три инструмента используют для одного — чтобы деньги не лежали без дела. Но устроены они по-разному, и это решает, что подходит под вашу задачу.
| Фонд денежного рынка | Вклад | Накопительный счёт | |
|---|---|---|---|
| Ставка | Плавающая, меняется каждый день | Фиксирована на весь срок | Банк может поменять в любой момент |
| Снять деньги | В любой торговый день, доход сохраняется | Досрочно — обычно с потерей процентов | В любой момент |
| Страховка АСВ | Нет | До 1,4 млн ₽ на банк | До 1,4 млн ₽ на банк |
| Налог | 13–15% с прибыли при продаже | 13–15% с процентов сверх необлагаемой суммы за год | |
| Можно на ИИС | Да | Нет | Нет |
| Где открыть | Брокерский счёт или ИИС | Банк | Банк |
Необлагаемая сумма процентов по вкладам считается так: 1 млн ₽, умноженный на максимальную ключевую ставку на первое число месяцев года. У фонда такого порога нет, зато есть две другие льготы. На ИИС третьего типа прибыль освобождается от налога при соблюдении срока (подробнее — в статье Налоговый вычет по ИИС). А если держать паи больше трёх лет на обычном счёте, применяется льгота долгосрочного владения.
Отсюда практический вывод. Вклад выигрывает, когда вы хотите зафиксировать ставку до её снижения и точно не тронете деньги до конца срока. Фонд выигрывает, когда деньги могут понадобиться в любой день, когда они и так лежат на брокерском счёте в ожидании покупки или когда нужна льгота ИИС.
Что будет при снижении ставки
Это главное, что нужно понимать о фонде денежного рынка: его доход следует за ставкой почти без задержки. Вклад, открытый до снижения, продолжает приносить прежние проценты до конца срока. Фонд — нет.
Работает и обратная сторона. Когда ЦБ повышал ставку, доход фонда рос вместе с ней, а вкладчики со старыми низкими ставками ждали окончания срока. Поэтому фонд — это не ставка на снижение или рост, а способ всегда получать текущую ставку денежного рынка.
Куда пойдёт ставка дальше, честно не знает никто. В сентябре ЦБ оставил её на 14% и указал, что будет держать такой, чтобы инфляция вернулась к 4% в 2027 году. Если вам важна предсказуемость дохода на год вперёд, часть денег разумно держать там, где ставку можно зафиксировать: во вкладе или в коротких облигациях с фиксированным купоном.
Риски, о которых молчат
Фонд денежного рынка — один из самых спокойных инструментов биржи, но не безрисковый.
| Риск | Что это значит | Как снизить |
|---|---|---|
| Снижение ставки | Доход падает сразу после решения ЦБ | Часть денег держать с фиксированной ставкой |
| Нет страховки АСВ | Государство не вернёт деньги, как по вкладу | Помнить: имущество фонда обособлено от управляющей компании и учитывается специализированным депозитарием |
| Биржевая цена отклонилась от расчётной | В панику цена пая на бирже может ненадолго уйти ниже стоимости активов — так было в феврале 2022 года, по данным банки.ру | Не продавать в минуты резких движений, использовать лимитные заявки |
| Сбой у контрагента | Заёмщик по репо не вернул деньги | Удар принимает центральный контрагент и залог по сделке; случай маловероятный, но гарантии нет |
| Комиссии на коротком сроке | Сделки за неделю могут съесть доход | Держать деньги в фонде хотя бы несколько недель |
Как купить и зачем держать
Паи покупают на Мосбирже через брокерский счёт или ИИС, как обычную акцию, — по тикеру. Самые крупные рублёвые фонды на странице Мосбиржи: LQDT (ВИМ Инвестиции), SBMM (УК «Первая»), AKMM (Альфа-Капитал), TMON (Т-Капитал). Это примеры, а не рейтинг: по содержимому фонды почти одинаковы, поэтому выбирают обычно по комиссии и по тому, у какого брокера покупка бесплатна. Есть и фонды в юанях — для тех, кто держит часть денег в валюте.
Пай популярных фондов стоит от единиц до сотен рублей, поэтому начать можно с любой суммы. Сделка проходит в режиме торгов того же дня: продали пай — деньги на брокерском счёте почти сразу, вывод в банк — по правилам брокера.
Где фонд действительно полезен:
| Задача | Почему подходит |
|---|---|
| Резерв в портфеле для докупки на падении | Деньги работают, пока ждут, и доступны в тот же день |
| Деньги между сделками | Не лежат на счёте без дохода |
| Часть подушки безопасности | Можно, но лучше рядом со вкладом: у фонда нет страховки и возможны сбои торгов |
| Защитная доля на ИИС | Налоговая льгота плюс доход, близкий к ставке |
Как резерв встраивается в общую структуру, показано в статье Как сформировать инвестиционный портфель. А если хочется зафиксировать доход на годы, а не на дни, — следующий шаг после фонда денежного рынка это облигации: шесть параметров для их выбора.
Интерес к теме сезонный. По нашим замерам в Вордстате за два года, спрос на вклады в октябре на 28% выше среднего, а в ноябре — на 25%. В конце года люди переоформляют вклады, сравнивают ставки и ищут, куда деть деньги, — самое время понять, чем фонд отличается от вклада.
Частые вопросы
Можно ли потерять деньги в фонде денежного рынка?
Обычно цена пая растёт почти каждый день. Но страховки АСВ нет, а в моменты паники биржевая цена пая может ненадолго уйти ниже стоимости активов — продажа в такую минуту зафиксирует убыток. Плюс комиссии: при очень коротком сроке они могут превысить доход.
Когда начисляется доход и как его получить?
Доход начисляется каждый день и сразу входит в цену пая — выплат на счёт нет. Чтобы получить деньги, пай продают: прибылью считается разница между ценой продажи и покупки.
Нужно ли платить налог, если я ещё не продал пай?
Нет. Налог 13% или 15% удерживается при продаже с полученной прибыли. На ИИС третьего типа при соблюдении срока и при владении паями больше трёх лет действуют налоговые льготы.
Что выгоднее сейчас — вклад или фонд денежного рынка?
Зависит от того, куда пойдёт ставка и когда понадобятся деньги. Вклад фиксирует ставку на срок, фонд даёт текущую ставку и свободу снять деньги в любой торговый день. Многие держат часть там и часть там. Это не индивидуальная рекомендация.
Чем фонды денежного рынка отличаются друг от друга?
Содержимое у них почти одинаковое — сделки репо на один день. Отличаются комиссией управляющего, ориентиром (RUSFAR или RUONIA), валютой и тем, сколько берёт за сделку ваш брокер.
Проверьте на своих активах
Alteco оценивает акции, фонды и криптовалюты по единой шкале от 0 до 100 — и показывает, из чего сложилась каждая оценка.
- Найдите знакомую компанию и разложите её рейтинг на составляющие
- Посмотрите оценку своего портфеля по пяти направлениям
- Соберите структуру под свой риск-профиль и проверьте её на истории
Информационный материал, не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Решения о сделках вы принимаете сами.